據(jù)美國《福布斯》雜志5月9日?qǐng)?bào)道，雅虎近日發(fā)布了最新的季度財(cái)報(bào)，其中披露了一些具有積極意義的細(xì)節(jié)。然而，最吸引大家關(guān)注的， 是雅虎投資的阿里巴巴集團(tuán)業(yè)績(jī)表現(xiàn)如何。雅虎持有阿里巴巴24%的股份，并且將在阿里巴巴上市時(shí)將這些股份賣掉一半按照阿里巴巴的IPO發(fā)行價(jià)出售。

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　　美國彭博社一篇文章論述阿里巴巴管理層希望他們公司的IPO能夠避免重蹈Facebook上市慘敗的覆轍。因此，據(jù)這篇文章報(bào)道，阿里巴巴管理 層不希望按照1000億美元的估值水平進(jìn)行IPO，而寧愿以更加適中的估值水平上市。彭博社提議，625億美元的估值會(huì)比較合理。

　　然而，根據(jù)雅虎季報(bào)中披露的相關(guān)具體信息來判斷，阿里巴巴集團(tuán)目前的規(guī)模已超過了Facebook。去年第四季度，F(xiàn)acebook實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.4億美元，凈利潤(rùn)6400萬美元。去年第四季度，阿里巴巴實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.4億美元，凈利潤(rùn)6.5億美元。

　　鑒于Facebook目前市值已達(dá)660億美元，而倘若阿里巴巴將估值定在625億美元的話，就未免不正常了。你認(rèn)為哪家公司擁有更加可持續(xù)發(fā)展的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)模式呢？是依靠銷售廣告的Facebook，還是與13億中國人進(jìn)行交易的阿里巴巴呢？

　　如果你僅僅考慮這兩家公司之間的營(yíng)收差距的話，那么你會(huì)得出如下結(jié)論，阿里巴巴的估值應(yīng)該為800億美元。這表明雅虎那24%阿里巴巴股份的稅前價(jià)值為192億美元，或者說130億美元的稅后價(jià)值。

　　雅虎目前的市值為290億美元，其中包括約65億美元的凈現(xiàn)金和阿里巴巴的優(yōu)先股，以及稅后凈價(jià)值65億美元的雅虎日本公司股份。這表明，目前 市場(chǎng)普遍認(rèn)為，雅虎的核心業(yè)務(wù)只值約30億美元，這只相當(dāng)于其稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)(EBITDA)的兩倍，而目前即便是美國在線(AOL)，這個(gè)數(shù) 字也達(dá)到六倍。

　　在未來五年內(nèi)，F(xiàn)acebook和阿里巴巴的價(jià)值究竟會(huì)增長(zhǎng)到多少呢？這會(huì)是件很有意思的事情。